建筑工程行业:基建中国 巅峰已过
基建中国,巅峰己过。1~7月完成铁路基本建设投资2834亿元,同比减少2.5%,增速较上月降低5.6个百分点,为今年以来首现负增长。从跟踪项目看,二季度以来铁路招投标项目量锐减,预计未来一段时间铁路投资增速还将进一步放缓。1~7月完成公路固定资产投资6322亿元,同比增长13.6%,增速自今年二季度以来保持平稳。我们认为中国基建投资增长巅峰己过。往后虽然基建规模仍将庞大,但增速将大幅放缓。
"十二五"节能减排方案出台,建筑节能及硫磺回收行业受益。9月7日国务院发布
建筑业发展"十二五"规划锁定住宅精装修、建筑智能、钢结构领域发展。
8月18日住建部发布《建筑业发展"十二五"规划》,提出积极推动建筑工业化,鼓励和推动新建保障性住房和商品住宅菜单式全装修交房;新建工程的工程设计符合国家建筑节能标准要达到100%;要求建筑产品施工过裎的单位增加值能耗下降10%,钢结构工程比例增加。
海外新签订单快速增长。1~7月我国对外承包工程完成营业额514亿美元,同比增长20.4%;新签合同额758亿美元,同比增长25.2%(其中7月单月同比增长71%),海外新签订单保持较快增长。 《建筑业发展"十二五"规划》要求"十二五"期间对外承包工程营业额年均增长20%以上。
风险提示:海外经营、汇率波动、原材料价格、应收账款坏账等风险。
投资策略
策频出下重点关注受益细分行业优质个股。在当前资金趋紧及基建投资增速放缓趋势下建议重点关注受益于相关*策的细分行业优质个股。重点推荐业绩和订单快速增长的建筑智能节能行业龙头达实智能,重点关注超募资金连续运用的住宅精装修行业龙头亚厦股份以及实质受益于水利投资的海堤建设专家围海股份。
